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亏损虽呈现扩大的现象，但强劲的营收增长带动平台净现金流大幅提升。三季度，平台经营活动产生的净现金流为26.182亿元，对比去年同期为16.314亿元。截至2019年9月30日，公司资产负债表良好，拥有现金、现金等价物和受限制现金344亿元人民币。剔除限制性现金后，公司的现金和现金等价物为人民币157亿元。 此外，拼多多的短期投资为人民币246亿元，可动用现金总额为人民币403亿元。

焦点个股凤凰新媒体四季度营收3.992亿元，同比下降13.5%；净亏损3830万元，上年同期净利润1180万元。凤凰新媒体2018财年营收13.8亿元，同比下降12.6%；净亏损6320万元，2017财年净利润3750万元。小赢科技四季度营收同比增18.3%至8.629亿元；净利润同比增52.7%至2.419亿元。小赢科技2018年营收同比增98.1%至35.406亿元；净利润同比增159.5%至8.831亿元。

贸易战不确定性仍大，但扰动在三季度将趋于缓和。7月6日，美国开始对340亿美元的中国产品加征25%关税；作为反击，中国第一时间对美同规模产品加征了25%关税。往后看，还有加征140亿美元这一关键时点。我们认为，贸易战作为制约当前市场的风险事件之一，其预期的变化将直接引导市场预期生变。从贸易战的两方来看，美方“态度反复但坚决”，中方“强硬反击、以战止战”，按此路径推断，短期贸易战演绎升级存在较大不确定性，而这将直接引导海外预期走向不稳定。同时，7月5日默克尔在柏林的新闻发布会中表示支持降低欧盟进口美国汽车的关税，欧盟的让步使贸易摩擦格局生变。但放长时间来看，一方面，类比500亿的提出到落地，中美经历了3月时间的谈判平台期，就算后续贸易战升级也将经历一定时间的谈判期。另一方面，8月起始美国各大洲中期选举大规模开始，贸易摩擦烈度在三季度将趋于缓和。

充分揭示风险成核心创业板自启动之初，就施行了投资者适当性管理制度，这是场内市场首次在投资者适当性管理上做出的积极探索和制度安排。营业部作为证券公司的基层单位，是与投资者联系最紧密的信息枢纽，也是落实投资者适当性管理工作最重要的一环。“在营业部层面，我们主要是做好充分的风险测评和风险揭示工作，根据客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好及其他相关信息，给客户建议相匹配的投资标的。”招商证券南油营业部负责人杨继红告诉记者，对于适合投资创业板的客户，营业部需要充分揭示创业板市场的风险特性，进一步深入做好投资者教育工作，切实将创业板适当性管理工作落实到位。对于风险测评结果为保守型的客户，营业部会将上述判断结果明确告知客户并进一步重申创业板风险，劝导其审慎考虑是否申请开通创业板市场交易。

责任编辑：马婕全国人大常委会办公厅定于8月26日（周一）上午10时举行新闻发布会。8月22日开幕的十三届全国人大常委会第十二次会议正在审议药品管理法修订草案，土地管理法、城市房地产管理法修正案草案，资源税法草案。如获通过，全国人大常委会办公厅将邀请全国人大常委会法工委、财政部、税务总局、自然资源部、国家药监局等单位有关负责人出席发布会，共同回答与这几部法律案有关的问题。

爱德曼公司的这项调查在美国、英国、加拿大等9国开展，受访者达到9000人。今年初，该公司的另一项报告显示，全球仅有41%的用户表示信任社交媒体。在西方国家，人们对社交媒体的信任下降得尤其明显。过去一段时间以来，以脸书、推特为代表的美国社交媒体平台屡屡传出用户数据泄露丑闻、虚假新闻、攻击性歧视性语言泛滥等问题，引起很多质疑和批评。今年3月，“剑桥分析”公司被曝出在上一轮美国总统大选期间，通过不正当手段获取了8700万脸书用户数据，用于预测和影响选民投票倾向。此前，美国知名征信机构艾可飞、互联网巨头雅虎、数据分析公司“深根分析”、打车软件运营商优步等，都先后传出过大规模用户信息失窃事件。